Si la guerra estalla nuevamente en Medio Oriente, ¿reaparecerá la crisis del petróleo?

Oriente Medio es la región productora de petróleo más importante del mundo y la región geopolítica más inestable. El conflicto entre Palestina e Israel tiene una larga historia, que a menudo resulta en guerras locales o ataques terroristas.

El 7 de octubre de 2023, la organización armada palestina Hamás disparó cientos de cohetes desde la Franja de Gaza hacia Israel, e Israel llevó a cabo múltiples ataques aéreos contra la Franja de Gaza. El conflicto entre las dos partes provocó cientos de muertes y víctimas, y también atrajo la atención y la condena generalizadas de la comunidad internacional. El impacto del conflicto palestino-israelí en los precios internacionales del petróleo se refleja principalmente en dos aspectos: en primer lugar, aumenta el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado, lo que hace que los inversores vendan activos de riesgo y recurran al oro, el petróleo crudo y otros activos de refugio seguro. ; en segundo lugar, aumenta el precio del petróleo en Medio Oriente. La incertidumbre sobre el suministro ha generado preocupaciones de que el conflicto pueda extenderse a otros importantes países productores de petróleo, como Irán e Irak, o afectar la seguridad del transporte de petróleo. Por lo tanto, tras el estallido del conflicto palestino-israelí, los precios internacionales del petróleo aumentaron bruscamente.

Sin embargo, los conocedores de la industria creen que la actual ronda de conflicto palestino-israelí será difícil de replicar la crisis del petróleo de 1973 y tendrá un efecto limitado en el aumento de los precios del petróleo. Las razones son las siguientes: primero, ni Palestina ni Israel son grandes productores o consumidores de petróleo y tienen poco impacto directo en el mercado petrolero; En segundo lugar, la oferta y la demanda mundiales de petróleo están actualmente relativamente equilibradas, y la alianza OPEP+ ha respaldado los precios del petróleo mediante recortes voluntarios de producción. En tercer lugar, como mayor productor y consumidor de petróleo del mundo, Estados Unidos tiene suficientes reservas estratégicas y recursos de gas de esquisto, que pueden liberar suministros cuando sea necesario; En cuarto lugar, el actual conflicto palestino-israelí aún no se ha convertido en una guerra a gran escala, y otros países productores de petróleo tampoco han mostrado intención de intervenir o apoyar a ninguna de las partes. Por supuesto, estos juicios se basan en la premisa de que el conflicto no empeorará más. En resumen, el "barril de pólvora" en Medio Oriente se ha reavivado y los precios internacionales del petróleo se han disparado, pero es poco probable que la crisis del petróleo vuelva a ocurrir. Por supuesto, esto no significa que puedan ignorarse los riesgos políticos y la volatilidad del mercado petrolero en Medio Oriente.

Además, el mercado del petróleo hoy es completamente diferente al de 1973.

Intuitivamente, incluso si la OPEP toma medidas como recortes de producción y embargos, no tendrá el mismo efecto que en 1973. Por un lado, esto se debe a que el patrón de producción mundial de petróleo se ha vuelto más diversificado y, por otro lado, a que El petróleo también ha cambiado en la estructura energética internacional.

En 1973, más del 50% del consumo mundial de energía era petróleo y alrededor del 20% era gas natural. Para 2022, la proporción de petróleo caerá al 30% y el gas natural seguirá representando alrededor del 20%. La importancia del petróleo ha disminuido significativamente.

Sin embargo, incluso si la proporción de petróleo disminuye, los países productores de petróleo aún pueden aumentar los precios del petróleo reduciendo significativamente la producción (no discutamos si lo harán). ¿Pero tienen Arabia Saudita o la OPEP una voluntad tan fuerte?

Excepto por la caída de los precios del petróleo en 2020 debido a la epidemia, la OPEP se ha mostrado reacia a adoptar políticas extremas de reducción de la producción y protección de precios en los últimos años. Hay una lógica central en esto: en el contexto de la actual transición energética, los precios excesivamente altos del petróleo pueden acelerar el proceso de sustitución del petróleo, lo que en cambio reducirá la demanda de petróleo y afectará los intereses de los países productores de petróleo.

Hoy en 2023, incluso si la OPEP toma medidas de reducción de la producción, puede haber factores inciertos como la reducción de la producción de Rusia. Por lo tanto, sin tocar sus intereses fundamentales, es poco probable que los países productores de petróleo representados por Arabia Saudita reanuden medidas de respuesta similares a las de 1973.

Además, otra diferencia importante entre ahora y 1973 es precisamente el resultado de la crisis de 1973: tanto Estados Unidos como Europa tienen una cierta cantidad de reservas de petróleo.

Las reservas de petróleo de Estados Unidos se han convertido en un factor clave que afecta los precios del petróleo en los últimos años. Aunque las reservas de petróleo de Estados Unidos están en su nivel más bajo en 40 años, según estimaciones de Goldman Sachs. Pero si hay una crisis petrolera extrema, esta parte del presupuesto aún puede compensar parte del impacto.